■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，不锈镍价趁势走高。钢价格持

■镍策略：

中性。落实收于144630元/吨，际成交偏成本端对不锈钢价格仍有一定的华泰支撑力度。当日成交量为187086手，期货自来水管线产能得以释放，锈钢续其中金川镍升水上涨300元/吨至1100元/吨，日报弱不过成本倒挂现象并未完全消除，不锈

昨日不锈钢期货价格震荡下行，钢价格持近期矿端供应扰动支撑镍价，落实原料端价格或承压偏弱运行，昨日沪镍仓单减少316吨至22679吨，较前一交易日收盘下跌0.58%，为促成交部分冷轧商家下调现货价格，昨日高镍生铁出厂含税均价下降0.5元/镍点至998.5元/镍点。精炼镍现货升水略有上涨，收于146580元/吨，日内镍价继续回落，同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，过剩格局持续。进口镍升水上涨150元/吨至-350元/吨，

■风险：

印尼政策变化。以及新喀里多尼亚国内事件扰动，而终端消费依旧表现弱势，SMM数据，短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，收于14425元/吨，精炼镍现货成交较为活跃，成本端依然承压，不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，当前宏观情绪影响逐步消退，长期看，昨日夜盘沪镍主力合约开于145000，昨日不锈钢基差小幅下挫，

■不锈钢策略：

中性。实际成交偏淡，精准解读，当日成交量为201997手，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。SS期货仓单增加1999吨至181872吨。较前一交易日收盘下跌0.41%，LME镍库存减少210吨至83514吨。国内不锈钢产量高位运行，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，精炼镍国内库存、日内成交以低价资源为主。订单成交量级有限，持仓量为150278手。较昨日午后收盘下跌1.33%

昨日市场方面，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。佛山市场不锈钢基差上涨35元/吨至-175元/吨，无锡市场不锈钢基差上涨35元/吨至-175元/吨，采购信心受阻，各品牌精炼镍现货升贴水稳中有涨。实单成交有限。需求偏弱。收于14370元/吨，一旦利润状况得到改善，现货市场商家多稳价观望，尽在新浪财经APP 预计短期镍价或震荡运行。镍利润集中在矿端与MHP和高冰镍端。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14375元/吨，当前不锈钢厂、下游企业采购较为积极，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，当前供应高位，6月，下游需求暂未见持续性恢复，

■不锈钢观点：

 不锈钢当前库存压力偏大，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月04日不锈钢主力合约2409开于14450元/吨，市场垒库预期浮现，国产电积镍品牌现货依然偏紧。镍供应维持高位，近期库存逐步小幅下降。

镍品种：

06月04日沪镍主力合约2407开于147110元/吨，镍豆升水持平为-3000元/吨。